Che cosa sono le Azioni?
Perchè investire in Azioni
Gli investitori decidono di investire in azioni per una serie di motivi. Vediamo come:
- Active Trader: in questo caso, l’investitore assume una posizione nella società e ottiene profitti a breve termine. In quest’area ci sono day trader che utilizzano strategie di analisi tecnica. Per ulteriori informazioni, visita questo link per leggere la nostra guida all’analisi tecnica.
- Value Investor: in questo caso, l’investitore decide di assumere una posizione azionaria sulla base dei fondamentali del business. In questo spazio ci sono investitori come Warren Buffett che si concentrano sul valore intrinseco degli asset.
- Investimenti azionari per la diversificazione: come spiegato nel libro Passive Investing, avere un portafoglio bilanciato è essenziale per generare interessi composti e capitalizzare i propri risparmi. Questa parte del portafoglio include asset come le azioni.
L’obiettivo dell’investimento azionario è prima di tutto, come direbbe Warren Buffett di Moat, trovare una società da possedere. Cioè, la capacità di rimanere competitivi per garantire la redditività a lungo termine e mantenere la quota di mercato.
Queste società dovrebbero avere un prezzo inferiore al valore intrinseco e avere un potenziale di crescita. Ciò ha un impatto sui rendimenti per gli investitori azionari.
- Gli effetti fondamentali sulla crescita: dividendi e profitti
- Effetto macro: espansione o contrazione (dettagli sotto)
- Efficienza gestionale: ritorno sul capitale investito.
Qui puoi vedere i profitti di alcune società statunitensi negli ultimi 11 anni e cosa è successo ai loro risparmi.
Una tabella contenente prezzi e guadagni da gennaio 2009 a gennaio 2020 e il valore finale di un investimento di $ 10.000 nel 2009.
Cos’è l’azione?
Le azioni rappresentano una parte del capitale della società. Investire in azioni significa possedere una piccola parte delle azioni della società. Il possesso di azioni dà diritto a ricevere parte degli utili della stessa società sotto forma di dividendi ea partecipare alle stesse decisioni in assemblea.
Tuttavia, come accennato in precedenza, la distribuzione del dividendo non è garantita ed è relativa a:
- Performance aziendale. Le aziende devono pagare i costi operativi, i costi di capitale e le emissioni di credito prima di pagare gli azionisti. Se c’è un flusso di cassa dopo tutte queste spese, la società paga i dividendi.
- I dividendi sono a discrezione del Consiglio di amministrazione e del management. Le azioni offerte al pubblico tramite broker online sono quotate in borsa. Il prezzo oscilla giornalmente. Alcuni titoli sono più volatili di altri. I prezzi delle società più volatili si muovono più velocemente, sia al rialzo che al ribasso. Investire in azioni oggi è molto più semplice grazie al trading online.
che influenzano i prezzi delle azioni.
Il mentore di Warren Buffett, Benjamin Graham, si riferiva al mercato azionario come Mr. Acquistare. Secondo Graham, il mercato è come un investitore di fantasia che investe a causa dell’euforia, del panico e dell’apatia. Possiamo comprare e vendere su Mr. Il mercato che fa fluttuare quotidianamente i prezzi delle azioni.
Per l’investitore attento, signor Il mercato non ha importanza. Un investitore prudente acquista solo quando le valutazioni lo consentono e ha un orizzonte temporale lungo, quindi la volatilità non è un problema. A breve e lungo termine, ciò che influenza l’andamento del mercato azionario sono:
- Performance e ritorno sul capitale investito. La gestione gioca un ruolo molto importante qui.
- Tendenze del settore attratte dall’azienda. In genere, anche se non sempre, anche le aziende molto valide possono soffrire a breve termine se il settore è obsoleto.
- Prestazioni nazionali. Se un paese ha un rating negativo, ciò influirà sul rischio di una società e potrebbe influire sul suo accesso ai mercati del credito.
- Eventi macroeconomici
- Tasso di variazione: l’aspettativa che un evento si verifichi in futuro. Consideriamo il caso della disoccupazione. Le previsioni future possono essere adattate ai mercati e ai settori in cui le nostre azioni vengono ritirate.
- Politica monetaria del governo
- Eventi imprevisti come il coronavirus, chiamato cigno nero. Quest’ultimo è più complicato perché non è prevedibile nemmeno dai modelli economici.
I motivi per cui una società emette azioni.
Le aziende emettono azioni per una serie di motivi.
- Ottieni capitale
– Aumentare i fondi di investimento senza pagare interessi
– Espansione del mercato dei finanziamenti
– Finanziare operazioni di fusione e acquisizione
– Voglio ridurre il mio debito
- Ricapitalizzazione
L’emissione di azioni è un modo per modificare il bilancio. A differenza di un prestito, il capitale (capitale) non ha alcun costo sotto forma di interesse. Gli investitori azionari non hanno diritto a pagamenti mensili fissi come gli investitori a reddito fisso.
Detto questo, gli investimenti azionari possono aiutare a raggiungere il ritorno sul capitale proprio (ROE). Questo rendimento è generalmente superiore all’interesse pagato su un’emissione obbligazionaria perché gli investitori azionari si assumono un rischio maggiore rispetto agli investitori creditizi. Più avanti discuteremo dei rendimenti differenziali tra le due asset class e di come gli imprenditori dovrebbero pensare a entrambe le opzioni per finanziare le loro aziende.
Insomma, molto dipende da dove si trova un’azienda nel suo ciclo di vita. L’equità dovrebbe essere l’unica opzione per le startup. Per una redditività più matura e più stabile, i mercati del credito sono un’ottima opzione.
Maggiori dettagli sono forniti nella sezione azienda. Ogni anno si perdono molti soldi in borsa, ma nascono anche milionari e miliardari. Queste nuove ricchezze di solito passano attraverso un processo noto come IPO. Vediamo di cosa si tratta.
Offerta pubblica iniziale (IPO) e mercato secondario
Un’offerta pubblica iniziale, nota come IPO, è un’offerta pubblica iniziale. Quando una società diventa pubblica e diventa pubblica. Alcuni degli imprenditori più famosi della storia che sono diventati miliardari dopo le loro IPO includono il fondatore di UBER Travis Kalanick, Bill Gates di Microsoft e Mark Zuckerberg di Facebook.
Esistono due tipi di IPO:
- Offerta pubblica (OPS): una società emette nuove azioni sul mercato quando diventa pubblica.• Offerta pubblica (OPV): gli emittenti vendono parte delle loro azioni sul mercato.
Il giorno dell’IPO, la società determinerà il prezzo di vendita o “prezzo IPO”. Le azioni entrano nel mercato dal momento in cui vengono quotate in borsa. Da allora i titoli iniziarono a essere scambiati e i loro prezzi furono determinati dalla legge della domanda e dell’offerta. È possibile acquistare azioni tramite broker e piattaforme di trading online.
Come viene determinato il prezzo delle azioni Le azioni vengono valutate attraverso un’asta o “asta” in cui il prezzo è determinato dalla domanda e dall’offerta. Ecco come funziona:
- La società decide di quotarsi in borsa per aumentare il proprio capitale.
- Prima di un’IPO, la società divide la sua proprietà in più parti che vengono ridistribuite tra management, investitori ed eventualmente dipendenti.
- La direzione della società deve generalmente determinare il numero di azioni da vendere. Questo numero sarà il numero di “flottante” o azioni disponibili al pubblico.
- La Direzione deve determinare il prezzo di emissione delle azioni.
- Le fasi di prezzo dell’IPO sono molto complicate. La valutazione di una società è importante e di solito coinvolge i banchieri d’investimento. In questa fase, viene determinata la fascia di prezzo in cui è registrata la società.
- La fase successiva, chiamata Asta, determina il prezzo finale sulla base di un’offerta o di una richiesta di titolo.
- Una volta determinato il prezzo, il titolo è pronto per entrare nel mercato.
- I prezzi possono aumentare o diminuire il primo giorno di mercato.
La più grande IPO
Ecco un elenco delle più grandi IPO di tutti i tempi:
- Saudi Aramco – 25,6 miliardi di dollari
- Alibaba – 25 miliardi di dollari
- Softbank – 21,15 miliardi di dollari
- NTT DoCoMo – 18,1 miliardi di dollari
- Visti – 17,9 miliardi di dollari
- AIA – 17,8 miliardi di dollari
- Enel – 16,5 miliardi di dollari
- Facebook – 16 miliardi di dollari
- General Motors – 15,8 miliardi di dollari
- ICBC – 14 miliardi di dollari
- Deutsche Telekom – 13 miliardi di dollari
Le IPO ottengono i risultati migliori il primo giorno di negoziazione
Ecco un elenco delle società con le migliori performance nel primo giorno di quotazione dopo l’IPO.
- Servizi terapeutici – +286%
- Niente carne – +263%
- Aduro Biotek – +247%
- Nutanix – +231%
- Capanna Capanna – +219%
Vantaggi e svantaggi della quotazione in borsa
Quando una società decide di entrare in borsa e partecipare ad una IPO, viene definito il concetto di “offerta pubblica” da allora, si può accedere facilmente alla piattaforma di trading per acquistare liberamente azioni sul mercato. Ci sono pro e contro.
profitto:
- Liquidità patrimoniale per gli azionisti. Acquistare e vendere la propria azienda è molto più facile per gli azionisti che per gli azionisti di società private (meno liquide).
- Capacità di raccogliere rapidamente fondi su larga scala.
- Visibilità sul mercato. Ciò offre ai potenziali nuovi investitori una maggiore visibilità e nuove opportunità sul mercato.
- Contribuire ad attrarre talenti
Metro:
- Tasse di importazione elevate, qui si parla di tasse di importazione, conformità e spese giudiziarie. Commissioni di intermediazione se esiste una banca d’investimento.
- I prezzi delle società pubbliche dipendono dal mercato e dal sentiment degli investitori. I mercati possono essere volatili.
- La rendicontazione delle società pubbliche e gli standard di rendicontazione richiedono tempo e sono costosi.
- Gli azionisti acquistano potere e, attraverso il loro voto, possono prevalere sulle decisioni operative.
- Le aziende devono emettere i propri rendimenti trimestrali o semestrali e possono rischiare di sacrificare i guadagni a lungo termine di una società per i rendimenti a breve termine per mostrare rendimenti positivi.
I tipi di Azioni
Quando si decide di investire in azioni, è importante essere consapevoli dei diversi tipi di azioni che sono disponibili per gli investitori. In particolare, ci sono due tipi principali di azioni:
- Azioni comuni, conosciute anche come Common Stocks: rappresentano una forma di proprietà dell’azienda da parte degli investitori.
- Azioni preferite, chiamate anche Preferred: rappresentano un altro tipo di proprietà dell’azienda, ma con alcune differenze rispetto alle azioni comuni.
Per comprendere meglio le differenze tra questi due tipi di azioni, è necessario analizzarle in modo più approfondito.
Esistono due tipi di Azioni disponibili agli investitori quando si investe in azioni: Azioni Comuni e Azioni Preferite. Le Azioni Comuni, anche conosciute come Common Equity, rappresentano una delle classi di equity che un’azienda può emettere. Tuttavia, l’investitore in Common Equity è l’ultimo ad essere pagato, poiché sia i creditori che gli investitori in Preferred Equity hanno precedenza rispetto al Common Equity.
Ogni azienda genera un flusso di cassa che deve essere distribuito ai reclamanti, e i creditori sono sempre i primi ad essere pagati. I detentori di obbligazioni, prestiti bancari, finanziamenti asset backed, e così via, sono generalmente pagati prima delle Preferred Equity e Common Equity.
È possibile calcolare il Return On Equity (ROE), un importante ratio per gli investitori, conoscendo la Common Equity di un’azienda. La formula del ROE è Net Income diviso per Equity.
Le Azioni Preferite o Preferred sono una classe di azione che ha una precedenza rispetto alle Azioni Comuni, ma è subordinata ai creditori. I detentori di preferred equity vengono pagati dopo i creditori e prima dei detentori di common equity.
Ci sono due tipi di strutture preferred: le Hard preferred e le Soft preferred. Nel caso delle Hard preferred, i detentori di azioni preferite ricevono un pagamento sotto forma di interesse annuale, in modo simile a un prestito, ma con tassi di interesse generalmente più alti. Nel caso delle Soft preferred, il pagamento viene effettuato solo se l’azienda comincia a generare cash flow. Ci sono anche altre tipologie di strutture preferred, come le azioni convertibili.
Quando si investe in azioni, è importante conoscere i due tipi di azioni disponibili agli investitori: le Azioni Comuni (Common Stocks) e le Azioni Preferite (Preferred).
Le Azioni Comuni rappresentano una classe di equity che un’azienda può emettere, e l’investitore in Common equity è l’ultimo ad essere pagato. Infatti, i creditori e gli investitori in Preferred equity hanno precedenza rispetto al Common equity. Il ROE (Return on Equity), un importante ratio per gli investimenti, può essere calcolato conoscendo la Common equity di un’azienda, attraverso la formula ROE= Net Income/Equity.
Le Azioni Preferite, invece, sono una classe di azione che ha precedenza sul Common equity ma è junior ai creditori. I detentori di Preferred equity vengono pagati un ritorno prefissato dopo che i creditori sono stati soddisfatti. Esistono due tipi di strutture Preferred: le Hard Preferred, in cui i detentori di Preferred ricevono un pagamento sotto forma di interesse annuale, e le Soft Preferred, in cui il pagamento viene effettuato solo se l’azienda comincia a generare cash flow. Esistono anche altri tipi di strutture Preferred come i convertibili.
Le principali differenze tra le Azioni Comuni e le Azioni Preferite sono:
- Le Azioni Comuni hanno diritto di voto, le Azioni Preferite no.
- Le Azioni Comuni hanno il diritto ad un dividendo ma non viene sempre pagato, mentre generalmente le Azioni Preferite ricevono un interesse o un dividendo concordato all’inizio della transazione.
- Le Azioni Comuni hanno generalmente più upside delle Azioni Preferite e tipicamente hanno una performance molto superiore rispetto alle Azioni Preferite a lungo termine.
- In una liquidazione, le Azioni Comuni non hanno alcun diritto sugli asset dell’azienda finché tutti i debitori e Preferred sono stati pagati.
Tipologie di Azioni: Classificazione per tipo Esistono fondi e ETF che replicano già questi panieri. Ci sono però altri modi per classificare le azioni a seconda della loro attività e caratteristiche. Ne abbiamo identificato cinque in particolare.
Ognuna di queste ha vantaggi e svantaggi che dipendono anche dal ciclo economico: Value Stocks: sono società il cui prezzo corrente è al di sotto del loro valore intrinseco. Gli investitori selezionano questo tipo di aziende perché credono che il mercato non sta prezzando il vero valore futuro. Caratteristiche distintive di queste società dal punto di vista fondamentale sono le seguenti: dividend yield alto, price to book basso e P/E ratio basso. (Parleremo di queste metriche nella sezione sull’analisi fondamentale). Growth Stocks: sono società che hanno una potenzialità di crescita futura fortemente superiore al mercato. Questo tipo di aziende tipicamente non pagano dividendi in quanto la loro politica è il reinvestimento dei profitti per aumentare la crescita. Gli investitori investono in questo tipo di asset per ottenere rendimenti alti grazie all’apprezzamento dell’azione. Esempi di Growth Stocks sono per esempio aziende nel settore della Tecnologia come Facebook o Snapchat. Income Stocks: sono società che pagano regolari e crescenti dividendi. Offrono rendimenti alti, ma non offrono grandi potenzialità di crescita del prezzo dell’azione in quanto sono aziende mature, e non hanno altre fette di mercato da conquistare. Cyclical Stocks: sono società il cui prezzo è influenzato fortemente dal ciclo macroeconomico. Questo tipo di asset segue il ciclo economico durante l’espansione, la recessione e il recupero. Esempi sono le Airlines, gli Hotel, le Automobili. Defensive Stocks: sono società che forniscono dividendi e utili costanti indipendentemente dallo stato dell’economia. Anche in fasi di recessione c’è una domanda costante dei loro prodotti. Questo tipo di aziende tendono ad avere una performance più stabile in tempi di crisi. Esempi di questo tipo di asset sono per esempio il settore delle utilities e healthcare.
Oltre alle categorie di capitalizzazione di mercato, esistono anche altre tipologie di azioni basate sulla loro attività e caratteristiche. Di seguito sono riassunti i principali vantaggi e svantaggi di ogni categoria:
- Value stocks: sono azioni che hanno un prezzo inferiore al loro valore intrinseco, offrendo un potenziale di apprezzamento nel tempo. Sono solitamente associate a società mature con un forte flusso di cassa e un basso livello di debito. Tuttavia, possono essere soggette a volatilità di breve termine e il loro valore potrebbe non essere completamente riconosciuto dal mercato.
- Growth stocks: sono azioni di società con una forte crescita di utili e ricavi. Sono solitamente associate a settori ad alta tecnologia o a società innovative in grado di guadagnare quote di mercato. Tuttavia, possono essere soggette a valutazioni elevate e ad un alto rischio di fallimento in caso di mancato raggiungimento delle aspettative di crescita.
- Income stocks: sono azioni di società che pagano regolarmente dividendi. Sono solitamente associate a società mature e storicamente stabili, che offrono rendimenti consistenti nel tempo. Tuttavia, il potenziale di apprezzamento del prezzo dell’azione potrebbe essere limitato.
- Cyclical stocks: sono azioni di società il cui prezzo è influenzato dal ciclo economico. Sono solitamente associate a settori come l’edilizia, il turismo e l’industria automobilistica, che tendono a fare bene durante le fasi di espansione economica e meno bene durante le fasi di recessione. Tuttavia, possono essere soggette a forti oscillazioni di prezzo.
- Defensive stocks: sono azioni di società che tendono a essere meno colpite dalle fluttuazioni del ciclo economico. Sono solitamente associate a settori come le utilities, la salute e il consumo di base, che offrono beni e servizi essenziali per la vita quotidiana. Tuttavia, potrebbero avere una crescita più lenta rispetto ad altre categorie di azioni.
